Hablemos de flujos de caja: 5 ratios que todo inversionista debe conocer

Medir la estabilidad financiera de una empresa es crucial para la sobrevivencia del negocio. A diferencia de los estados financieros que muestran los resultados históricos, el flujo de caja ayuda a determinar la capacidad de explotación de una empresa y permite proyectar nuevas inversiones, aceleramiento del pago de financiamientos y fortalecimiento de la capacidad operativa.

A veces pensamos que, para entender de finanzas, uno debe ser un contador o economista, no es tan complicado. En este artículo, resumo las cinco razones financieras que un inversionista debe conocer para saber cómo van las finanzas de su empresa:

Con la finalidad de que los lectores puedan entender los componentes de los
ratios, les explico que significan cada uno de éstos:

(i) Deuda Financiera Total: es el total de los pasivos de una empresa que generan intereses financieros;  (ii)EBITDA: es la utilidad operativa “en efectivo” que resulta de sumarle a la utilidad operativa todos los gastos que no representaron desembolso como las provisiones y depreciación;  (iii) Ventas Netas: es el resultado de restar a las ventas los descuentos, devoluciones y rebajas;  (iv) Flujo de Caja Libre: Es el flujo que genera la empresa con su operación para hacer frente a sus deudas financieras y pagar dividendos; (v) Utilidades Netas: es el resultado neto de un ejercicio contable; (vi) Pasivo Corriente Promedio: es el resultado de promediar dos periodos de todas las obligaciones a corto plazo de la empresa.

Deuda financiera total / EBITDA: Indica cuánto tiempo le tomaría a la empresa en pagar su deuda si destinara todo su flujo de caja operativo a dicha actividad. Mientras más pequeño sea el resultado, significará que el tiempo de repago será menor. EBITDA / Ventas netas: Permite medir el margen operativo de caja y compararlo con otros períodos. Se expresa porcentualmente y mientras más cercano a
100%, será mejor.

Flujo de Caja Libre / Ventas Netas: Indica cuánta caja genera una empresa respecto de sus ventas. Mientras el resultado esté más cerca de 100%, las ventas son
de mejor calidad.

EBITDA / Utilidades netas: Mide la “calidad de las ganancias” expresadas en su
capacidad de convertirlas en efectivo. Este indicador permite medir que tanto
de la utilidad de un negocio no es efectivo sino fondos por recibir. Mientras el
resultado esté más cerca de 100%, las ganancias son de mayor calidad

(EBITDA – Dividendos Pagados) / Pasivo Corriente Promedio: Permite calcular cómo afecta la política de dividendos a una empresa para hacer frente a sus
obligaciones de corto plazo. Mientras el resultado sea más cercano al 100%, la
empresa será más solvente.

Las razones financieras calculadas sobre el de flujo de caja son una parte importante de la comunicación financiera hacia los interesados (tanto internos como externos) pues proporcionan una imagen de la salud financiera más allá de los beneficios que se produzcan.

(*) Gerente General de BLANCO Sociedad Administradora de Fondos S.A.C. y miembro del Directorio de la UPAL. Es Contador Público Colegiado y Máster en Banca y Finanzas