El dinero que no existe y el sistema que nos cobra por creer en él

¿De dónde sale el dinero que prestan los bancos? La mayoría cree que reciben los ahorros de unas personas y se los prestan a otras. Sin embargo, cuando un banco concede un crédito, crea simultáneamente un depósito en la cuenta del prestatario. Es decir, crea dinero bancario mediante una operación contable, sin necesitar que alguien haya depositado previamente una cantidad equivalente.

Para entender cómo llegamos hasta aquí, debemos retroceder varios siglos. En la Europa medieval y, posteriormente, en Inglaterra, los orfebres recibían oro y entregaban certificados que comenzaron a circular como medios de pago. Con el tiempo, descubrieron que podían conceder préstamos por encima del oro que conservaban, porque no todos los depositantes reclamarían sus monedas al mismo tiempo. Así se desarrollaron las prácticas de reserva fraccionaria.

Hoy, buena parte del dinero que utilizamos son depósitos electrónicos creados por los bancos cuando conceden préstamos. No son simples intermediarios del ahorro: son empresas privadas autorizadas para crear dinero bancario.

Y aquí aparece una pregunta fundamental: si el Estado les concede una licencia para crear dinero mediante el crédito, ¿por qué seguimos justificando su actividad como si simplemente prestaran el dinero de los depositantes?

Una persona puede depositar sus ahorros porque quiere mantenerlos seguros y disponibles, no porque quiera financiar préstamos inmobiliarios o empresariales. Mi planteamiento es separar ambas actividades. Quien quiera conservar dinero y disponer de él para realizar pagos debería poder hacerlo sin que sus fondos sean utilizados para financiar créditos. Quien quiera invertir y asumir riesgos puede hacerlo mediante acciones, bonos, oro u otros activos. Y quienes quieran participar en el negocio crediticio pueden aportar capital o invertir en entidades que desarrollen esa actividad.

Si hemos decidido permitir que los bancos creen dinero mediante el crédito, ¿por qué necesitan recurrir al ahorro de otras personas? Que puedan crear dinero bancario sin depender de depósitos previos por un monto equivalente, pero que asuman las pérdidas con capital propio y recursos de inversionistas que acepten esos riesgos.

La otra cuestión relevante es quién recibe primero el dinero nuevo. La expansión del crédito no beneficia a todos al mismo tiempo. Quienes acceden primero al financiamiento pueden comprar propiedades, acciones y otros activos antes de que sus precios aumenten. Cuando el dinero llega al resto de la población, los precios pueden haber subido y el poder adquisitivo de los salarios y ahorros haberse reducido.

El crédito puede financiar empresas, tecnología y producción. Pero cuando crece sin correspondencia con la capacidad productiva, puede alimentar burbujas, endeudamiento e inflación. Crear dinero mediante una operación contable no significa crear riqueza: un asiento bancario no produce alimentos, viviendas, energía ni maquinaria.

No se trata de eliminar el crédito ni de desconocer la importancia de los bancos centrales. Se trata de reconocer que la forma en que organizamos el dinero es una decisión institucional, no una ley natural. Podemos separar la custodia de los ahorros de la actividad crediticia, establecer reglas transparentes para la creación de dinero y exigir que quienes obtienen los beneficios asuman también los riesgos.

Porque el dinero bancario es una creación contable, pero sus obligaciones y consecuencias son reales. La pregunta es quién tiene el privilegio de crearlo, quién lo recibe primero y quién termina pagando la factura cuando el sistema falla.

*Abogado, Ph. D (c)